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                                银行行业-大券商具有相对较好的投资机会

                                张艺谋评价周冬雨

                                農業股方面,豬肉的股票在今年漲幅很大,這得益於今年豬周期向上,豬肉價格的上漲,但是豬肉股它更多的是農業股,算不上消費股,它的周期性是很強的。我一直給大家講消費股是可以拿着養老的,特別是品牌消費品,但豬肉這種周期性很強的股票,向上周期的時候會漲很多,但是一旦向下就可能會大跌。所以對於豬肉股,我認為還是要做適當的波段,它和消費股的投資理念是不一樣的。

                                從當前市場的表現來看,分化依然非常嚴重,茅台(600519)的價格已經衝到了一千元左右,作為白龍馬股的總龍頭,茅台的表現可圈可點,這也充分驗證了我在過去三年一直強調的一個觀點,白龍馬股的股權將會越來越值錢,受到各路資金的追捧,而績差股和題材股則會不斷的被邊緣化,茅台的走勢無疑就說明了這一點。茅台被譽為是白龍馬股的總龍頭,它的表現使得資金越來越偏好於這些白龍馬股的股權,甚至在未來的十年,資本市場的黃金十年,大多數的機會也都是存在於這些白馬股上,與很多績差股是沒關係的。白龍馬股所在的行業也應該是能夠持續增長的行業,例如大消費、券商、保險等等。

                                在其他板塊方面,除了消費和券商,大家還可以關注建築板塊、先進製造板塊。下半年為了應對經濟下滑,可能會加大基建投資,基建投資增速一旦提升,對於整個建築板塊都會有一定的利好。大的建築公司雖然估值低,但是盤子大;水泥板塊也是行業格局較好的板塊,水泥建材的彈性較好,具有一定的投資機會;行業龍頭的建材股也可以關注。

                                本周市場出現了一定的震蕩反覆,這也體現出市場的猶豫心理,在不確定性因素消除之前,市場的做多情緒總是會有一定的波動,這是難免的。但考慮到市場對一些利空消息的反應已經非常充分,下跌的空間已經非常有限,所以這個時候是一個積極布局的時期,一是布局即將到來的「七翻身」行情,二是布局下半年的機會。

                                6月25號 近期A股市場整體已經接近了調整的尾聲,從上周開始,一些抄底資金開始入場抄底,帶動了整個市場的反彈,上證指數也重新回到3000點之上。現前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍做客新浪財經直播,就如何抓住「七翻身」行情機會的話題做如下概述:

                                中國未來能夠持續增長的行業和板塊仍然是大消費,中國擁有世界上最大的消費市場,消費股的表現往往是最有持續性的。因此建議大家積極的配置大消費類的板塊,無論是受益於消費升級的品牌消費品,還是受益於消費降級的一般消費品,其實都有機會。現在人們消費越來越注重品牌,品牌已經成為很多消費公司重要的「護城河」,這是同等產品的公司無法與之競爭的,所以打大家要買具有品牌價值的消費股。為什麼茅台、五糧液(000858),伊利等等這些消費股能夠一路創新高?就是因為它們的品牌價值,龍頭地位無可撼動。這其實是資本給他們的估值溢價,消費品牌的溢價是非常高的,品牌相當於釋放了一個信號,就是這個產品有檔次,值得信賴。如果沒有品牌,你買起來就不放心。

                                從這段時間影響市場的因素來看,大家無疑比較關注在月底的G20峰會,現在距離中美高層會晤的時間越來越近,市場也在靜待這次會晤是否能在一些分歧問題上幫助達成共識,一旦不確定性消除,市場就可能會迎來戰略性加倉機會,現在還處於震蕩膠着的階段。

                                環保板塊是前段時間比較活躍的一個板塊。國家對於環保的督查越來越嚴格,一些做得好的環保股開始有所表現,但是環保的問題就是業績一直釋放不出來,所以持續表現能力不強。對於混改的公司,我認為要結合它的基本面來看,如果混改能夠改善公司的治理結構,提高公司的效率,釋放出業績,那就是可以關注的,所以大家不能把它當概念來炒,要看基本面的變化。此外,投資者也可以從國企改革這個板塊中,挖掘一些機會。

                                在金融板塊里,我多次給大家強調,首先看好券商,其次是保險,最後是銀行,為什麼呢?這主要是從成長性來看。我國的券商行業和國際投行相比體量非常小,還屬於朝陽行業,處在快速成長的階段;保險行業也屬於朝陽行業,其業績增長還是非常可觀的;而銀行股整體的盤子較大,現有的盈利能力很強,利潤基數較大,所以它的增速會下降,未來黃金十年收益最大的無疑就是券商股。在去年10月份市場最低迷的時候,前海開源基金率先提出棋局明朗,全面加倉,我們當時重點加倉的三個板塊就是券商、農業和黃金,現在都獲得了不菲的回報。

                                經過這一輪調整,很多券商股的股價又出現了較大的回落,今年下半年就是布局券商股的機會。考慮到未來券商的發展一定也是分化的,行業龍頭具有更大的優勢,所以建議大家配置券商股的時候,以大券商為主,大券商的股價彈性可能沒那麼大,但是大券商具有相對較好的投資機會,長期回報率爺可能會更高一些。券商股是行情的風向標,我們在觀察券商股的時候,既要看它現有業績,也要看未來的趨勢。當券商的業績出現較大的下滑,預期未來市場會好轉的時候,往往就是配置券商的時候,這時候券商會有比較大的表現。如果不知道如何挑選個股,也可以直接選券商ETF。

                                銀行今天受到利空消息的影響出現了大跌,但這隻是受到事件的衝擊,並且相關銀行已經闢謠,長期影響不大。從估值上來看,現在已經跌到了非常低的位置,目前銀行股也是各個行業裏面最便宜的,當然,這也是由於銀行本身的盤子較大,當前市場的流動性還不足以推動銀行股的表現,加上銀行未來的盈利預期增速較低,也導致銀行股的表現一般。但對於大資金來說,配置銀行股是為了追求穩定的分紅收益率,仍屬於可以配置的類型。

                                今日关键词:纪晓波被曝欠58亿