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                        投资者黄金-我认为:考虑在投资组合中增加黄金既可以降低风险

                        女子捂死3岁幼子

                        「在範式轉變中,大多數人都會由於去做一些過於流行的事情而受到真正的傷害。」達利歐寫道。「另一方面,如果你能足夠精明地理解這些轉變,那就可以很好地駕馭它們,或者至少保護自己不受這些轉變的影響。」

                        「我認為這些投資不太可能提供良好的真實回報,而最有可能表現最佳的將是那些在貨幣貶值以及國內和國際衝突重大時表現良好的投資,比如說黃金。」達利歐表示。「此外,由於我將在不久的將來解釋的原因,大多數投資者對這類資產的持有量偏低,這意味着如果他們只是想擁有一個更平衡的投資組合來降低風險,那麼就會更多地持有這類資產。基於這個原因,我認為考慮在投資組合中增加黃金既可以降低風險,也可以提高回報。近期,我將解釋為什麼我認為黃金是一種有效的投資組合多樣化工具。」

                        達利歐補充稱,發生這種轉變的時間還難以確定,但他認為「它正在逼近,並將對下一個範式造成重大的影響」。

                        這些新的趨勢是達利歐口中所稱新的「範式轉變」的一部分,上一次轉變發生在金融危機期間。達利歐表示,在經歷了華爾街歷史上最長的牛市行情之後,投資者將需要改變他們對於什麼樣的投資才能成功的心態。

                        「在我看來,(央行)顯然必須幫助債務人而非債權人。與此同時,我認為這種範式轉變背後的『寬鬆』力量(也就是降息和量化寬鬆)的影響將會逐漸減弱。」達利歐在文中寫道。「出於這些原因,我認為債務貨幣化和貨幣貶值的情況最終將會增多,這將降低貨幣價值和債權人的實際回報,並考驗債權人會讓央行在提供負回報的道路上走得多遠,隨後才進入其他資產。」

                        達利歐在職業社交網站領英(LinkedIn)上發帖稱,投資者已被推入股票和其他從回報方面來說類似於股票的資產。其結果是,持有此類證券的投資者已經變得太多,因此很可能會迎來收益遞減。

                        在達利歐發表這篇文章之際,黃金價格大幅上漲0.7%,至每盎司1421美元左右。

                        自金融危機以來,美聯儲和全球範圍內的其他許多央行一直都將利率保持在較低水平,並採用了「量化寬鬆」(QE)等政策,或是購買債券和其他金融資產,以便促進風險偏好,從而為金融資產的持有者提供了幫助。在此期間,公司和政府債務的數量激增,使得央行必須保持低利率。美聯儲此前啟動了一項貨幣政策正常化計劃,但時至今日,隨着美聯儲即將降息和停止縮減資產負債表,預計該行將會回到寬鬆的政策立場。

                        達利歐發表這番言論的背景是,美聯儲將在兩周內召開下一次貨幣政策會議,預計屆時該行將把基準利率下調至少25個基點。在此之前,2008年金融危機期間及危機過後,美聯儲實施了寬鬆的貨幣政策,將其基準利率下調到了接近於零的水平;而在過去三年時間里,美聯儲則一直都處在加息周期之中。

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